PTA上下两难 后续关心成本端变化
新闻来源:和记娱乐 发布时间:2025-02-01 06:23
目前来看,一方面,PTA开工负荷处于高位,需求端难以婚配,导致库存持续上升,对PTA价钱构成较制;另一方面,目前行业加工费处于低位,将PTA价钱的下行空间。正在此布景下,PTA上下两难,将呈弱势震动走势。9月底,国内股市及大商品触底反弹,PTA期货随之走高。国庆长假事后,受供大于求款式影响,PTA起头持续走弱。目前,PTA出产成本正在4400元/吨摆布,加工费正在350元/吨摆布,PTA出产企业平均吃亏正在250元/吨摆布。PTA加工费处于偏低程度,正在成本不进一步塌陷的前提下,PTA下行空间相对无限。虽然PTA出产企业运营情况欠安,可是近期福海创、仪征化纤、逸盛新材料等安拆打算提负,东营威联打算沉启,因而PTA开工负荷不降反升。截至11月25日,国内PTA开工负荷为82%,较客岁同期上升1。15个百分点,国内PTA周产量将达到140万吨。截至11月21日,国内PTA行业库存约正在464。38万吨,较上周下降0。34万吨,环比下降0。07%;较客岁同期上升99。57万吨,同比上升27。29%。此中,PTA出产企业库存为3。72天,较客岁同期下降1。42天,同比下降27。63%;聚酯行业PTA库存为8天,较客岁同期上升1天,同比上升14。29%。全体来看,PTA全行业库存较客岁同期较着上升。具体来看,PTA企业库存较客岁同期下降,企业去库存压力无限。聚酯企业库存则有所上升,导致企业补库不强。目前,聚酯行业全体盈利情况优良,涤纶长丝和涤纶短纤都处于盈利形态,只要瓶片略有吃亏。正在此布景下,聚酯行业出产积极性较高。截至11月25日,国内聚酯行业开工负荷为86。96%,较客岁同期上升0。55个百分点。此中,瓶片、涤纶长丝、涤纶短纤开工负荷别离为81。62%、88。87%、75。92%,较客岁同期别离上升9。61个百分点、上升4。57个百分点、下降4。06个百分点。库存方面,聚酯长丝库存较客岁同期呈下降态势。截至11月21日,涤纶长丝POY、涤纶长丝DTY、涤纶长丝FDY库存别离为16。9天、24。2天、21。5天,较客岁同期别离下降0。8天、4。5天、0。9天,同比别离下降4。52%、15。68%、4。02%。聚酯行业利润尚可,产物库存偏低,全体出产积极性有保障,估计周需求正在130万吨摆布,仍难完全消化市场供应。11月以来,冬季保暖防寒面料需求有所上升。可是冬拆需求已根基兑现,终端服拆、纺织品新订单跟进呈现下降趋向。终端坯布库存上升,终端行业去库存压力加大,企业大多以消化本身库存为从,使得化纤财产链供需传导不畅。全体上,PTA处于上有供应、下有成本端支持的两难场合排场。一方面,PTA开工负荷处于高位,供应充脚;另一方面,加工费处于低位,原油正在地缘支持下,处于偏强款式,成本端对PTA的支持起头。基于上述判断,我们认为PTA将呈低位震动走势,正在供需款式难有大变化的前提下,亲近关心成本端变化。(做者单元:华夏期货)。